Artan Oranlara Karşı Nasıl Korunur


Yatırım Yapmak

Fiyatlarla getiri arasındaki ters ilişki nedeniyle yükselen faiz oranları tahvil yatırımcılarına zarar veriyor. Oranlar yükseldiğinde fiyatlar düşer - bazı durumlarda hareket önemli olabilir. Sonuç olarak, sabit gelirli yatırımcılar, oranları artarken bile iyi performans gösterebilecekleri varlık sınıflarına yapılan tahsislerle portföylerini çeşitlendirmeye çalışmaktadırlar.

Tahvil faiz oranı duyarlılığı

İlk olarak, daha yüksek oranlara yol açan bazı koşulları ele alalım:

-> ->
  • Daha güçlü ekonomik büyüme
  • Artan enflasyon
  • Federal Rezerv'in gelecekte bir noktada kısa vadeli faiz oranlarını artıracağı yönündeki beklentileri büyüyor
  • Yatırımcıları satmaya teşvik eden yüksek risk iştahı (fiyatları hızlandıran ve fiyatları aşağıya çeken) ve daha yüksek riskli tahvilleri satın almak (fiyatları aşağı çeken ve fiyatlar yukarı çeken) daha düşük riskli sabit gelirli yatırımlar.

Bu düşünceyle, yukarıdaki koşullardan herhangi birinin yükselme oranlarına neden olması durumunda koruma arayışında dikkate alınacak altı farklı yatırım vardır:

Değişken Faiz Tahvilleri

Sade bir vanilyondan farklı olarak sabit bir faiz oranını öderken, değişken faizli tahvilin periyodik olarak sıfırlanacak değişen bir oranı vardır. Değişken faizli tahvillerin geleneksel tahvillerle karşılaştırıldığında sağladığı avantaj, faiz oran riskinin denklemden büyük ölçüde kaldırılmış olmasıdır. Oran faiz oranları artarsa ​​sabit faizli bir tahvilin sahibi acı çekerken, değişken faiz oranlar yükselirse değişken faizli kağıtlar daha yüksek getiri ödeyebilir.

Sonuç olarak, faiz oranları yükselirken geleneksel tahvillerden daha iyi performans gösteriyorlar.

Kısa Vadeli Tahvil

Kısa Vadeli tahviller uzun vadeli rakipleriyle aynı getiri sağlamaz, ancak oranlar yükselmeye başladığında daha fazla güvenlik sağlarlar. Kısa vadeli meseleler bile yükselen oranlardan etkilenebilir, ancak bu etkinin uzun vadeli tahvillere kıyasla çok daha sessizleştiği görülür.

Bunun iki nedeni vardır: 1) vadeye kadar geçen süre, tahvil ömrü boyunca oranlarda belirgin bir artış olasılığı düşüktür ve 2) kısa vadeli tahvillerin süresinin daha düşük olması veya faiz oranı duyarlılığı, uzun vadeli borçlara göre.

Sonuç olarak, kısa vadeli borç tahsisi, yükselen oranların genel portföyünüz üzerindeki olumsuz etkisini azaltmanıza yardımcı olabilir.

Yüksek Verim Tahvilleri

Yüksek getirili tahviller, sabit getiri oranının daha riskli bir sonuca ulaştığından, yükselen oranlarda daha iyi performans gösterebilecekleri yönünü biraz abartıcı buluyor. Bununla birlikte, yüksek getiri ile birincil risk, kredi riski veya ihraçcının varsayılanı olabileceği olasılıktır. Bir grup olarak yüksek verim sağlayan tahviller, benzer vadelerdeki diğer tahvil türlerine göre daha düşük bir sürede (yine daha düşük faiz oranı duyarlılığı) sahip oldukları için oranlar yükselirken aslında iyi durumda olabilir.Ayrıca, verimleri genelde hakim olan oranlardaki bir değişikliğin, Hazineler üzerindeki verimin avantajından daha düşük bir verim ile bağlanacağı kadar bir ısırık almaması kadar yeterince yüksektir.

Kredi riski, yüksek getirili tahvillerin performansının birincil sürücüsü olduğundan, varlık sınıfı, ekonominin iyileştirilmesinden fayda sağlama eğilimindedir.

Bu, tahvil piyasasının tüm alanlarında geçerli değildir, zira daha güçlü büyümeye genellikle daha yüksek oranlar eşlik etmektedir. Sonuç olarak, daha hızlı bir büyüme ortamı, canının Hazineleri veya pazardaki diğer hassas bölgelere bile yüksek getiri sağlayabilir. Yükselen Piyasa Tahvilleri Yüksek getirili tahviller gibi, yükselen piyasa kaynakları, orana duyarlı olanlardan daha fazla krediye duyarlıdır. Burada, yatırımcılar, geçerli oranlardaki oranları yerine, ihraç eden ülkenin temel mali gücüne daha çok bakma eğilimindedir. Sonuç olarak, küresel büyümenin iyileştirilmesi, gelişmekte olan piyasalarda daha yüksek oranlara yol açsa bile, gelişmekte olan piyasa borçları için olumlu olabilmektedir - fakat kesinlikle degil - kesinlikle.

Bunun en önemli örneği 2012 yılının ilk çeyreği idi. Birleşik Devletler'de beklenenden daha iyi bir ekonomik veri dizisi, yatırımcıların risk iştahlarını artırdı, faiz oranları yükseldi ve yatırım yapan en büyük borsa yatırım fonuna (ETF) neden oldu. ABD Hazinesinde - iShares Trust Barclays 20+ Yıl Hazine Bonosu ETF - -5 dönmek için. % 62.

Bununla birlikte, büyüme görünümü, yatırımcı risk iştahında bir artışa neden oldu ve iShares JPMorgan USD Gelişen Piyasalar Tahvil Fonu ETF'sinde% 999'luk bir pozitif

getiri sağladı.% 47, tam on Yüzde puanlar TLT'den daha iyi. Farklılık çoğu zaman bu kadar önemli olmayabilir, ancak bununla birlikte yükselen piyasa borçlarının yükselen oranlar üzerindeki etkisini telafi edebileceğine dair bir fikir veriyor.

Cabrio Tahviller Şirketlerce ihraç edilen Cabrio tahvil, tahvil sahibinin takdirine bağlı olarak ihraç eden şirketin hisse senetlerine dönüştürülebilir. Bu, dönüştürülebilir tahvilleri, tipik bir düz vanilya borsasına kıyasla hisse senedi piyasasındaki hareketlere daha duyarlı hale getirdiğinden, genel tahvil piyasası yükseliş oranlarının baskısı altındayken, fiyatlarda artışa neden olma ihtimali yüksektir. 2010 Wall Street Journal makalesine göre, Merrill Lynch Cabrio-Tahvil Endeksi hazine kağıtları yaklaşık% 0,5 oranında bir kayıp olsa da Mayıs 1998'den Mayıs 2000'e% 18,1 yükseldi ve Eylül 1998'den 2000 Ocak'a kadar% 40 arttı. Hazinelerin yaklaşık% 2'sini kaybettiği gibi. Tersine Bono Fonu

Yatırımcılar, esas alınan güvenin ters yönde hareket eden ETF'ler ve borsada işlem gören notlar (ETN) aracılığıyla tahvil piyasasına karşı gerçekten bahis oynamak için geniş bir yelpazeye sahiptir. Başka bir deyişle, ters bir bono ETF'inin değeri tahvil piyasası düştüğünde yükselir ve tersi. Yatırımcılar, sırasıyla temel endeksinin ters yönünde iki veya üç kez hareket etmeyi amaçlayan çift ters ve hatta üçlü ters ETF'ye yatırım yapma seçeneğine sahiptir.Yatırımcıların, ABD Hazineleri'nde farklı vadelerde olduğu gibi piyasanın farklı kesimlerinden (yüksek getirili tahviller veya yatırım amaçlı şirket tahvilleri gibi) da olumsuz etkilere maruz kalmalarını mümkün kılan çok çeşitli seçenekler var.

Bu işlem borsasında işlem görürken sofistike tüccarlar için seçenekler sağladığı için, sabit getirili yatırımcıların çoğunun ters ürünleri için son derece dikkatli olması gerekiyor.Kayıplar hızlı bir şekilde takılabilir ve alttaki endeksleri uzun süreler boyunca iyi takip etmezler. sabit gelir portföyünüzün geri kalanında kazançlar elde edersiniz - bu da uzun vadeli hedefinizi yener, bu yüzden varlığından haberdar olun, ancak yatırım yapmadan önce içine neler girdiğinizi bildiğinizden emin olun.

Oranlar yükselirse nelerin kaçınılması < Artan oranlı bir ortamda en kötü performans gösterenlerin Hazine, Hazine Enflasyonu Korumalı Menkul Kıymetler, şirket tahvilleri ve belediye tahvilleri gibi muhtemel uzun vadeli tahviller olması muhtemel. yükselen hisse senetleri, yükselen bir oranda da anlamlı kayıplarla karşı karşıya kalabilirler.

Sonuç

Herhangi bir piyasanın zamanlaması zor ve çoğu yatırımcı için faiz hareketlerinin zamanlaması zaman zaman imkansız. Sonuç olarak, portföy çeşitlendirmesini en üst düzeye çıkarmak için yukarıdaki seçenekleri bir araç olarak düşünün. Zamanla, iyi çeşitlendirilmiş bir portföy, tüm faiz oranı senaryolarından daha iyi performans elde etme şansınızı artırmanıza yardımcı olabilir.

Sorumluluk Reddi

: Bu sitedeki bilgiler sadece tartışma amacıyla sağlanmıştır ve yatırım tavsiyesi olarak yanlış yorumlanmamalıdır. Hiçbir koşulda bu bilgi, menkul kıymet alım satımıyla ilgili bir tavsiyeyi temsil etmez. Yatırım yapmadan önce bir finansal danışman ve vergi uzmanıyla konuşun.